UMA AVALIAÇÃO DA POLÍTICA MONETÁRIA NOS REGIMES DE METAS CAMBIAIS E DE METAS PARA INFLAÇÃO

Autores

  • Filipe Rodrigues dos Santos
  • Luckas Sabioni Lopes UFJF
  • Thiago Costa Soares UFJF
  • Luiz Antônio de Lima Júnior UFJF

DOI:

https://doi.org/10.22456/2176-5456.72204

Palavras-chave:

Política monetária, Câmbio administrado, Metas para a Inflação, VAR, Brasil

Resumo

Este artigo objetiva comparar o desempenho da condução da política monetária nos regimes de câmbio administrado e de metas para inflação no período pós-Plano Real (1995-2014). Para tanto, estimam-se modelos de regressões autovetorais (VAR) com dados mensais no período considerado. As estimações mostram que, sob o regime de âncora cambial, a autoridade monetária não foi capaz de controlar adequadamente o indicador de inflação. Os choques nos juros não impactaram os preços e surtiram efeitos altamente recessivos sobre o produto. No regime de metas para inflação, verifica-se significativa influência da taxa básica de juros sobre o produto, as expectativas de inflação e a inflação efetiva. As análises em diferentes amostras durante o regime de metas mostram, contudo, uma perda de eficácia da política monetária entre os anos de 2010 e 2014. Conclui-se, portanto, que a simples adoção do regime de metas não é garantia de bom desempenho da política monetária no Brasil. A capacidade de ajustar a economia depende crucialmente do comprometimento do Banco Central com as boas práticas que fundamentam a abordagem.

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Biografia do Autor

Filipe Rodrigues dos Santos

Mestre em Economia Aplicada pela Universidade Federal de Juiz de Fora (UFJF)

Luckas Sabioni Lopes, UFJF

Doutor em Economia Aplicada pela Universidade Federal de Viçosa (UFV). Professor adjunto do Departamento de Economia da Universidade Federal de Juiz de Fora, campus Governador Valadares (UFJF)

Thiago Costa Soares, UFJF

Doutor em Economia Aplicada pela Universidade Federal de Viçosa (UFV). Professor adjunto do Departamento de Economia da Universidade Federal de Juiz de Fora, campus Governador Valadares (UFJF)

Luiz Antônio de Lima Júnior, UFJF

Doutor em Economia Aplicada pela Universidade Federal de Juiz de Fora (UFJF). Professor adjunto do Departamento de Economia da Universidade Federal de Juiz de Fora, campus Governador Valadares (UFJF)

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Publicado

2019-08-05

Como Citar

Santos, F. R. dos, Lopes, L. S., Soares, T. C., & Lima Júnior, L. A. de. (2019). UMA AVALIAÇÃO DA POLÍTICA MONETÁRIA NOS REGIMES DE METAS CAMBIAIS E DE METAS PARA INFLAÇÃO. Análise Econômica, 37(73). https://doi.org/10.22456/2176-5456.72204

Edição

Seção

Artigos