INDEXAÇÃO FINANCEIRA E COMPORTAMENTO PRÓ-CÍCLICO DA DÍVIDA PÚBLICA MOBILIÁRIA FEDERAL INTERNA NO BRASIL

Autores

  • Giuliano Contento Oliveira UNICAMP
  • Carlos Eduardo Ferreira Carvalho PUC/SP

DOI:

https://doi.org/10.22456/2176-5456.6857

Palavras-chave:

Dívida pública. Indexação financeira. Gestão da dívida pública.

Resumo

O artigo discute a relação entre indexação financeira (existência de títulos corrigidos pelos juros de curtíssimo prazo, com liquidez imediata) e comportamento pró-cíclico da dívida pública mobiliária federal interna (DPMFi) no Brasil, entendido como a sensibilidade da parcela da DPMFi indexada aos juros de curto prazo às mudanças efetivas e esperadas da taxa Selic, com particular atenção ao período posterior à instituição do regime de metas para a inflação. A partir de um Vector Error Correction Model (VECM), sustenta-se que a indexação de boa parte da dívida aos juros de curto prazo reduz a autonomia na gestão da dívida pública, uma vez que mudanças na taxa básica de juros, ou de variáveis que sinalizem sua elevação, elevam a participação dos títulos públicos federais atrelados aos juros de curto prazo na DPMFi.

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Publicado

2010-09-24

Como Citar

Oliveira, G. C., & Carvalho, C. E. F. (2010). INDEXAÇÃO FINANCEIRA E COMPORTAMENTO PRÓ-CÍCLICO DA DÍVIDA PÚBLICA MOBILIÁRIA FEDERAL INTERNA NO BRASIL. Análise Econômica, 28(53). https://doi.org/10.22456/2176-5456.6857

Edição

Seção

Artigos