PRECIFICAÇÃO DE ATIVOS E MERCADOS FINANCEIROS: UM COMPARATIVO ENTRE A TEORIA CONVENCIONAL DAS FINANÇAS, TEORIA PÓS-KEYNESIANA E BEHAVIORAL FINANCE

Autores

  • Guilherme Ricardo dos Santos Souza Silva Universidade Federal do Paraná (UFPR)
  • Marcelo Luiz Curado Universidade Federal do Paraná (UFPR)

DOI:

https://doi.org/10.22456/2176-5456.49994

Palavras-chave:

Mercado financeiro, Precificação de ativos, Teoria pós-keynesiana, Finanças comportamentais

Resumo

O presente trabalho tem o objetivo inicial de apresentar resumidamente como três correntes da teoria econômica visualizam os mercados financeiros e a precificação de ativos. Em seguida, o artigo discute as principais diferenças entre essas correntes, bem como alguns de seus pontos de convergência. Argumenta-se que muitas das discordâncias nas percepções do papel e da eficiência dos mercados financeiros ocorrem em função de três questões básicas: qual o principal objetivo dos agentes no mercado financeiro, qual o grau de racionalidade do seu comportamento e qual a importância da incerteza frente ao risco. Além disso, existem diferenças importantes em relação às questões que cada teoria se propõe a responder, tornando o objeto de estudo dessas correntes por vezes distinto. Procura-se, então, avaliar quais são os objetivos específicos dessas três correntes, bem como o impacto do realismo das hipóteses consideradas por cada linha teórica sobre a obtenção de resultados concretos. Observa-se que a teoria convencional das finanças, no que se refere aos modelos de avaliação de portfolios, tem grande aplicação prática, especialmente para os gestores de fundos de investimentos e carteiras de ativos. A teoria pós-keynesiana, por outro lado, enfatiza a relevância dos fatores psicológicos e comportamentais dos agentes nas operações do mercado, especialmente nas que envolvem elementos especulativos. Nesse sentido, a teoria pós-keynesiana, em conjunto com as finanças comportamentais, apresenta maior aderência com a realidade observada no funcionamento dos mercados financeiros. Não obstante, devido à complexidade gerada pelas hipóteses adotadas pelos pós-keynesianos, sua capacidade de entregar resultados objetivos obtidos a partir de modelos formais é bastante limitada. 

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Biografia do Autor

Guilherme Ricardo dos Santos Souza Silva, Universidade Federal do Paraná (UFPR)

Professor do Setor de Educação Profissional e Tecnológica da UFPR

Doutorando do Programa de Pós-Graduação em Desenvolvimento Econômico da UFPR

Mestre em Desenvolvimento Econômico pela UFPR

Marcelo Luiz Curado, Universidade Federal do Paraná (UFPR)

Professor do Departamento de Economia da UFPR

Doutor em Economia pela UNICAMP

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Publicado

2016-03-02

Como Citar

Silva, G. R. dos S. S., & Curado, M. L. (2016). PRECIFICAÇÃO DE ATIVOS E MERCADOS FINANCEIROS: UM COMPARATIVO ENTRE A TEORIA CONVENCIONAL DAS FINANÇAS, TEORIA PÓS-KEYNESIANA E BEHAVIORAL FINANCE. Análise Econômica, 34(65). https://doi.org/10.22456/2176-5456.49994

Edição

Seção

Artigos