ANÁLISE DO IMPACTO DA POLÍTICA MONETÁRIA SOBRE O CRÉDITO PER CAPITA MUNICIPAL NA REGIÃO SUDESTE DO BRASIL

Bruno Henrique Picon de Carvalho, Patrícia Alves Rosado Pereira, Simone de Faria Narciso Shiki

Resumo


O trabalho apresenta como objetivo identificar os determinantes das operações
de crédito per capita municipal na região Sudeste do Brasil. O método de análise
utilizado é o de painel dinâmico de Arellano e Bond. O principal resultado obtido
aponta que os choques monetários possuem efeitos diferenciados sobre os municípios.
Nas regiões com muito crédito, a política é menos efetiva e possui maior impacto do
que nas regiões com menor crédito. Isso indica que devido à ausência de bancos regionais,
dada uma elevação na taxa de juros, os bancos não apenas retiram a oferta,
como deslocam parte dessa oferta das regiões com pouco crédito para as regiões com
muito crédito, o que acentua o efeito na região periférica e ameniza o efeito sobre a
região desenvolvida. Por outro lado, uma política monetária expansionista será mais
efetiva nos municípios com menos crédito, pois essas regiões tendem a possuir uma
maior demanda por crédito não atendida e maior oportunidade de investimentos. Assim,
dado o atual cenário do mercado bancário brasileiro, conclui-se que o uso da
política monetária pode acentuar ou diminuir as condições heterogênicas no acesso
ao crédito, sendo que políticas monetárias restritivas não apenas diminuem a atividade
econômica e o crédito, mas podem aumentar a disparidade entre as regiões, e políticas
expansionistas, além de incentivar atividade econômica, podem levar à convergência
das condições de crédito entre os municípios.


Palavras-chave


Política monetária; crédito per capita; painel dinâmico

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DOI: https://doi.org/10.22456/2176-5456.79896

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Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Faculdade de Ciências Econômicas
Revista Análise Econômica
ISSN 0102-9924 / e-ISSN 2176-5456