EFETIVIDADE DA POLÍTICA MACROPRUDENCIAL: UM EXERCÍCIO COM BASE NO BUFFER CONTRACÍCLICO

Autores

  • Vinicius Ratton Brandi Banco Central do Brasil. Superintendência de Seguros Privados. http://orcid.org/0000-0003-4148-9407
  • Joaquim Pinto de Andrade Universidade de Brasília (UnB), Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade (FACE), Departamento de Economia. Brasília, DF, Brasil.

DOI:

https://doi.org/10.22456/2176-5456.79822

Palavras-chave:

DSGE. Políticas macroprudenciais. Regulação financeira

Resumo

Um dos elementos desestabilizadores da crise financeira internacional de
2008 foi a amplificação de choques financeiros. A tendência natural dos agentes se
comportarem de forma procíclica foi reforçada por meio de outros canais. Dessa forma,
as medidas macroprudenciais ganharam maior destaque na busca pela estabilidade
financeira. Este trabalho traz contribuições que buscam esclarecer os efeitos de determinados instrumentos de regulação macroprudencial sobre variáveis macroeconômicas e financeiras, com base em um modelo que introduz fricções na oferta de crédito
em um arcabouço DSGE novo-keynesiano, estimado para a economia brasileira. Os
resultados sugerem uma maior adequação do instrumento de política macroprudencial contracíclico no caso de choques que se originam no próprio sistema financeiro
e choques de política monetária. No caso dos choques de oferta e de demanda, a
utilização do instrumento prudencial revela, na maioria das vezes, papel conflitante
aos objetivos da autoridade monetária e resultado não conclusivo a respeito dos benefícios sobre a estabilidade financeira. Na comparação entre os diferentes conceitos de
ciclo econômico, observa-se que uma maior cooperação da autoridade prudencial em
relação aos objetivos da política monetária é proporcionada quando se utiliza a relação
entre crédito e produto como referência para o acompanhamento do ciclo econômico.

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Publicado

2021-06-27

Como Citar

Brandi, V. R., & de Andrade, J. P. (2021). EFETIVIDADE DA POLÍTICA MACROPRUDENCIAL: UM EXERCÍCIO COM BASE NO BUFFER CONTRACÍCLICO. Análise Econômica, 39(79). https://doi.org/10.22456/2176-5456.79822

Edição

Seção

Artigos