CRESCIMENTO ECONÔMICO E REGIMES CAMBIAIS: ANÁLISE DE PAINEL

Carlos de Almeida Cardoso, Flávio Vilela Vieira

Resumo


O objetivo deste trabalho é investigar a importância dos regimes
cambiais para o crescimento econômico utilizando uma amostra de 82 países, no
período de 1970 a 2009, e também avaliar o papel dos diversos tipos de crises
financeiras. Os resultados das estimações System GMM indicam que países com
regimes de câmbio flexível e intermediários tiveram maiores taxas de crescimento
em comparação com os que adotaram regimes de câmbio rígido/fixo no período
total (1970 a 2009), porém, tal resultado não é robusto para o período de 1990 a
2009. Tal resultado deve estar associado ao fato de que regimes de câmbio flexível
e intermediário são menos propensos a estar associados a significativas apreciações
cambiais que têm impacto negativo sobre o setor exportador. Para o período
pós-1970, o crescimento econômico depende de variáveis como taxa de inflação,
anos de educação (proxy para capital humano), termos de troca e taxa de investimento.
Já no período pós-1990, a variável gastos do governo como percentual
do PIB (proxy para disciplina fiscal) tem significância estatística e sinal negativo, indicando
que uma maior (menor) disciplina fiscal está associada a maiores (menores)
taxas de crescimento econômico. Quanto às diversas crises, estas não tiveram
significância estatística para o crescimento, com exceção das crises de reversão
brusca nos fluxos de capitais no período pós-1990.


Palavras-chave


Crescimento Econômico; Regimes Cambiais; Análise de Dados em Painel

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DOI: https://doi.org/10.22456/2176-5456.61135

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Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Faculdade de Ciências Econômicas
Revista Análise Econômica
ISSN 0102-9924 / e-ISSN 2176-5456